对财务财务报表的小心得

许多人问我如何学习看财务财务报表，只不过这类该文我以前写过两篇，有兴趣的好友可以去我公众号股权投资笔记类的该文目录里头去查看，这里就谈谈我对财务财务报表的一点看法和心得体会。

首先要知道一个道理，财务只是研究企业的一环，并非说你财务厉害了，你就能看懂企业了，要不然股权投资大师都是财务注册会计师了，而事实与此相反，我认识许多会计专精的好友，她们对企业竞争优势一无所知，只晓得看数据，不晓得这数据背后代表者着什么，因此她们财务做的再好，也无法利用自己的专精知识去做股权投资。

对于一个做股权投资的人，看财务的态度和专精的注册会计师看财务的态度完全不同，专精的注册会计师能晓得每一笔数据的原委，但她们往往只晓得数据这类，而做股权投资的人要能看见数据背后的小东西，数据这类反倒并非那么重要。

很多人看财务总喜欢追究数据这类，即使要精确到小于向阳，我认为根本没必要，过于看重这些，你反倒会陷在数字这类里头，而忘记了自己的初衷是什么。

比如说看资产负债表，当你看见应收款数据很大的时候，那个数据究竟是多大，占资产比率啥等等这些我一般是扫一眼，大体估计一下就行了，而不能拿个计算器去计算究竟占比啥。即使那并非最重要的，你看见应收款许多的时候，你就要去思考背后的小东西了，应收款许多，代表者着这公司在客户面前较为强势，为什么会强势？不一定是这公司竞争优势不行，可能是盈利模式下定决心的，比如说萨德基玻璃，客户是全球几十个大整车厂，那你在这么大的客户面前的确是相较强势的。而吉利的间接客户是厂家，厂家在吉利面前就相较强势了。云表单

但制造业也有个好处，是财务杠杆一般占比不大，而工业产品行业要大量的财务杠杆，你在财务财务报表上一看财务杠杆，你就能知道那个企业背后的许多小东西。比如说生物科技企业的财务杠杆一般高的好笑，一般在30%以内，个别即使高达50%以内，即使生物科技企业的客户一般是医院，医院只不过是很强势的，用不用你那个药也是医师做主，医师也很强势。这不像一般工业产品，客户都是我们一般的个人，基本上没什么话语权。因此医药企业不但要分担工业产品企业一样的平台厂家服务费，推展服务费，还要分担强势的客户的巨大利益链条，这财务杠杆能不大吗？云表单

因此现在食药监推行集中采购制度，很多药品降价50%，即使80-90%，但药企只不过还是许多赚。比如说一个药企总收入10亿，财务杠杆要3-4亿（维护平台和医院利益链，推展等）利润率1-2亿。现在集中采购价格降一半，总收入只有5亿了，但财务杠杆可能要减少一个亿，利润率也许还有1-2亿。但此时药企稳定性大大下降了，即使平台是一个企业的核心竞争优势，有一个完善的平台，其他企业是很难短时间超越你的，但集中采购的话，平台的护城河就大大降低了，要是其他的药比你的好一点，政府不采购你的药了，可能你就完蛋了。那个模式就倒逼这些药企把更多的精力放在产品上，只有做出更好的药品，才有竞争优势。（以内的例子只是一个模型，并非说药企就一定会这样做，但原理是那个意思）。

因此对于注册会计师而言，他看见一个数据，他只是单纯的看那个数据。对于股权投资人而言，你看见一个数据就要晓得那个数据背后代表者着什么小东西。我看财务的时候，打开三张表，随便看一眼，就会对那个企业的盈利模式和整体状况有一个大致的理解，然后去查更多的资料研究那个企业，发现还真是这样，如果并非这样，我就会去研究下为什么并非，此时往往就能发现那个企业深处的小东西。云表单

只不过财务财务报表的数据很简单，重要的小东西无非是那几个，资产构成，毛利率，净利率，净资产收益率，股权投资收益等，你看再多的《教你阅读财务财务报表》之类的书籍，无非也是说这几个小东西。但这只是数据而已，就好像一份医学检验报告上的各种指标，各种数据，给你看你也看不懂，你看见的只是数字，但医师一看这些数字，就晓得你身体那个地方有毛病，即使她们晓得这数字背后代表者着什么。

你如果对企业没有理解，对盈利模式没有理解，只不过你看不到财务数字背后的小东西，你只是看见个数字而已。一份漂亮的财务财务报表，不代表者那个企业就很优秀，也许只是行业模式好，只不过这企业没啥竞争优势，很容易完蛋。相反财务财务报表看起来有缺陷的企业，不代表者这企业就不行，可能竞争优势非常强。同样的40%的毛利率放在工业产品企业身上很一般，要是放在制造业身上那是很优秀，放在零售业上那是吊炸天，关键是你要理解这些企业的盈利模式。

年报有一个好处，是你看多了，你就看出感觉了，特别是很多我长期跟踪的企业，每年都看它的年报，慢慢的你就看懂了许多小东西，不但看懂了财务数据，也理解了许多商业逻辑。到最后就融汇贯通了，商业逻辑最终会反应到财务数据上来，而你通过财务数据也能透视背后的商业逻辑和企业的竞争优势，当然不只是看，学任何小东西，最重要的永远是思考。

大道至简，我写该文经常说的一个观点是深度，比如说一个有智慧的人，他不一定懂的多，而要他对一些常识性的道理理解的很深，并去身体力行。就好像一个人活一辈子，最后终于知道了几个道理，而这些道理你在儿童时期就已经听说过无数次，只是你非得活一辈子才能真正理解。财务数据也是那个道理，重要的小东西就那几个数字，几个指标，但你要许多年才能知道这几个数字的含义，功夫在诗外。

佛经里头有一个故事，佛陀有一名弟子叫阿难，见多识广，跟随佛陀二十余年，记忆力超群，对佛陀的说法都能倒背如流，懂的许多，被誉为多闻第一，但直到佛陀入灭之时，他都未能开悟，佛陀悲痛而哭。我看见这里时感悟颇多，懂的多未必开悟，现在的人拿个手机，通晓天下大事，但又如何，什么都晓得的人往往什么都不懂，反倒很浮躁，还不如沉下心来，钻研某一门学科，就比如说现在浮躁的股市，还有几个人能静下心来看几份年报呢！世上的智慧往往是相通的，当你在某一个领域达到了很深的造诣，就能一通百通了。云表单

最后，教大家一个简单拖拽创建表单和生成财务报表的方法。使用简道云表单在线创建“云表单”，通过简单拖拽，即可制作出一个个柱形图、折线图、饼图等图表，1分钟实现数据可视化分析！非常方便~